Muhasebe verilerine dayali risk ölçümü ile sistematik risk ilişkisi: Borsa İstanbul’da bir uygulama

Abstract

Hisse senedi fiyat hareketlerini etkileyen pek çok makro ekonomik faktör vardır. Bunlardan en önemli olanlardan biri de bilindiği üzere şirkete ait temel unsurlardır. Bir şirketin hisse senetlerine yatırım yapılmadan önce ilk incelenen şirketin temel mali tabloları ve bu tablolar sonucu elde edilen muhasebe verilerine dayalı risk ölçüm araçlarından biri olan finansal oranlardır. İyi bir yatırım stratejisi oluşturabilmek için finansal oranları bilmek ve iyi analiz edebilmek büyük önem taşımaktadır. Bunun yanında portföy çeşitlendirilmesine bile duyarsız olan ve kontrol altına alınamayan sistematik risk unsuru tüm şirketleri aynı yönde fakat farklı derecelerde etkilemektedir. Bu çalışmada temel amaç, Borsa İstanbul (BİST)’da işlem gören şirketlerin muhasebe verilerine dayalı risk ölçümü ile sistematik risk arasındaki ilişkiyi incelemektir. Çalışmada yöntem olarak çoklu regresyon analizi kullanılmıştır. Çalışma sonucunda, Kısa Vadeli Borç/Toplam Borç, Maddi Duran Varlık/Uzun Vadeli Borç, Finansman Oranı, Stok Devir Hızı, Net Kar/Toplam Aktif, Faaliyet Karı/ Net Satış, Hisse Başına Kar’ın sistematik risk ile ilişkisi olduğu tespit edilmiştir.

There are several macroeconomic factors affecting the stock price movements. One of the most important of which are the basic elements of the company as well known. basic financial statements of the companies surveyed before the first investment in a company's stock and these statements are based on the results of the risk measurement of financial accounting data obtained are compared with one vehicle. to know the financial ratios in order to create a good investment strategy and analysis is of great importance to be good. Besides, even insensitive to diversify portfolio risk and systematic uncontrolled affects all companies in the same direction but in different degrees. The main objective of this study is based on accounting data of the companies traded on the bi-examine the relationship between systematic risk and risk measurement. For the study it used multiple regression analysis. As a result, there has been found to be associated with risk that Short-term Debt/Total Debt, Tangible Assets /Long Term Debt, Financing Rate, Inventory Turnover, Net Profit/Total Assets, Operating Profit-Net Sales ve Per Share Profit