Karbon yoğunluğunun firma değerine etkisi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksinde bir uygulama

Abstract

Bu çalışmanın amacı, Borsa İstanbul Sürdürülebilirlik Endeksindeki firmaların karbon yoğunluğunun firma değerine olan etkisini incelemektir. Çalışmada, 2016–2023 döneminde BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde yer alan 15 firmanın yıllık verileri kullanılmıştır. Firmaların karbon yoğunluklarının firma değerine olan etkisi panel regresyon analizi ile incelenmiştir. Model seçimi testleri yapıldıktan sonra havuzlanmış en küçük kareler modelinin uygulanmasına karar verilmiştir. Çalışmada bağımlı değişken olarak firma değerini temsilen Tobin Q (TQ), bağımsız değişken olarak da karbon yoğunluğu seçilmiştir. Kontrol değişkenler ise arge yoğunluğu, toplam varlıkların doğal logaritması ve aktif karlılık (ROA) oranıdır. Analiz sonucunda elde edilen bulgulara göre ROA değişkeninin firma değeri üzerinde pozitif ve anlamlı etkisinin olduğu tespit edilmiştir. Ancak firma değeri üzerinde karbon yoğunluğu, RDI (arge yoğunluğu) ve toplam varlıkların doğal logaritması değişkenlerinin istatiksel olarak anlamlı olmadıkları sonucuna ulaşılmıştır

The purpose of this study is to examine the impact of carbon intensity of firms in the Borsa Istanbul Sustainability Index on firm value. The study used annual data of 15 firms in the BIST Sustainability Index for the period 2016–2023. The impact of firms carbon intensity on firm value was examined with panel regression analysis. After the model selection tests, it was decided to apply the pooled least squares model. In the study, Tobin Q (TQ) was selected as the dependent variable representing the firm value and carbon intensity was selected as the independent variable. The control variables are R&D intensity, natural logarithm of total assets and return on assets (ROA) ratio. According to the findings obtained as a result of the analysis, it was determined that the ROA variable has a positive and significant effect on the firm value. However, it was determined that the variables carbon intensity, RDI (R&D intensity) and natural logarithm of total assets were not statistically significant on firm value.