Optimum portföy seçimi ve BİST'te ampirik bir uygulama

Abstract

Yatırım araçlarının tercihi üzerine geliştirilen modeller, yatırım alanında uzmanlık ve altyapı yetersizliğini ortadan kaldırmak adına yapılan çalışmalardır. Yatırımcının birden fazla finansal araca yatırım yapmasının sebebi karşılaşabileceği riski minimize edip, elde edeceği getiriyi maksimize etmektir. Bu çalışmada amaç, modern portföy yönetim anlayışının kurucusu olan Markowitz’in Ortalama-Varyans modelini kullanarak BIST sanayi endeksinde işlem gören 45 hisse senedinden portföyler oluşturmaktır. Bu portföyler içerisinden Sharpe performans ölçütü dikkate alınarak optimal portföyler seçilmiştir. Modelin geçerliliğini test etmek için uygulama kapsamına alınan 45 hisse senedine eşit ağırlıkta yatırım yapılarak, Ortalama-Varyans modelinin optimal portföyüne ait Sharpe oranı ile eşit ağırlık verilerek oluşturulan portföyün Sharpe oranı karşılaştırılmıştır.

The model developed on the choice of investment tools are studies in order to eliminate the lack of expertise and infrastructure investment. The reason for the investors to invest in multiple financial tools may minimize the risk that can be face, is to maximize returns to be obtained. This research portfolios which belong to 45 stocks traded in BIST industry index with mean variance model which belongs to Markowitz who is founder of modern portfolio management approach have been constructed. Within these portfolios, optimal portfolios have been chosen taking into consideration Sharpe performance measure. To test validity of the model, investment in equal weight has been made to the 45 stocks which have been get the application scope and Sharpe rate of mean variance model optimal portfolio and the Sharpe rate of portfolio which has been constructed as giving equal weight has been compared.