FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA

Abstract

Bu çalışma, Borsa İstanbul imalat sanayi firmaları için finansal esnekliğin firma performansı üzerindeki etkisini incelemektedir. 2005-2014 yılları arasında BIST imalat sanayi sektöründe işlem gören tüm firmalar çalışmanın örneklemini oluşturmaktadır. İlgili yıllardaki firma verileri Finnet veri tabanındaki bilanço ve gelir tablolarından elde edilmiştir. Çalışmada Sistem-GMM analizleri yapılmıştır. İlk olarak düşük kaldıraç oranına sahip olan firmalar finansal açıdan esnek olarak kabul edilmiştir. İkinci olarak da yüksek nakit mevcuduna sahip olan firmaların finansal esnek olduğu kabul edilmiştir. Yapılan Sabit etkiler panel regresyon ve içselliği dikkate alan Sistem-GMM analizlerinde finansal esneklik ile performans arasında pozitif ilişki bulunmuştur. Farklı performans değişkenleri ile bu pozitif ilişki doğrulanmıştır. Bunun yanı sıra büyüklüğü fazla olan firmaların da performansları yüksek bulunmuştur