Kripto varlıklar ve Bist100 Arasındaki Nedensel İlişkinin Keşfedilmesi: Ampirik Bir Araştırma

Abstract

Bu çalışmanın temel amacı, piyasa hacmi en yüksek kripto para birimi olan Bitcoin ile Türkiye borsasını temsil eden BIST100 arasındaki nedensellik ilişkisini belirlemektir. Tüm piyasaları etkileyen ve performanslarında önemli değişikliklere neden olan COVID-19 salgını dikkate alınarak çalışma dönemi iki zamansal döneme ayrılmıştır. Zaman aralıkları pandemi öncesi (18/01/2017 - 9/03/2020) ve pandemi dönemi (10/03/2020 -05/05/2023) olarak tanımlanmıştır. Analiz için günlük veriler kullanılmış ve borsa sadece hafta içi çalıştığı için hafta sonu fiyatları analiz dışında tutulmuştur. Verilerin incelenmesinde Vektör Otoregresif (VAR) model tabanlı Granger Nedensellik Testi kullanılmıştır. Analiz sonuçlarına göre, hem pandemi öncesi hem de pandemi dönemlerinde Bitcoin ile BIST100 ve tersi arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi tespit edilememiştir.The main aim of this study is to determine the causal relationship between Bitcoin, the cryptocurrency with the highest market volume, and the BIST100, which represents the Turkish stock market. The study period is divided into two temporal periods considering the COVID-19 pandemic, which affected all markets and caused significant changes in their performance. The time intervals are defined as pre-pandemic (18/01/2017 - 9/03/2020) and pandemic period (10/03/2020 -05/05/2023). Daily data was used for analysis, and weekend prices were excluded from the analysis as the stock market operates only on weekdays. The Vector Autoregressive (VAR) model-based Granger Causality Test was used to examine the data. The results of the analysis indicated that no causality could be detected between Bitcoin and BIST100, and vice versa, during both the pre-pandemic and pandemic periods.